Paraguay

Resumen ejecutivo

El producto y el crédito privado crecieron, con inflación interanual de junio contenida. El reto directivo es evitar que la expansión financiera derive en cartera de baja calidad o capacidad sin demanda contratada. La moneda y los ciclos agropecuarios y eléctricos deben incorporarse al análisis comercial.

PIB y actividad

El PIB creció 4,0% interanual en el segundo trimestre y 5,7% en enero–junio. Servicios, electricidad y agua, agricultura, manufactura y construcción aportaron al trimestre; ganadería tuvo incidencia negativa. 1 El agregado no representa de manera uniforme a las cadenas productivas.

Inflación y precios

El IPC de junio varió −0,3% mensual, 1,9% desde diciembre y 2,1% interanual. La inflación núcleo fue 1,7% interanual. 2 Separar el índice general del costo de insumos específicos y del efecto de la moneda sobre bienes importados.

Tasas y crédito

La TPM fue 5,50% en el segundo trimestre. 3 El saldo de crédito privado creció 14,42% interanual en junio: 11,06% en moneda nacional y 21,84% en extranjera. 4 El aumento del saldo no prueba una mejora de solvencia ni equivale al flujo de préstamos nuevos.

Moneda y tipo de cambio

El guaraní se apreció 6,6% frente al dólar entre los cierres de marzo y junio. 5 Importadores y exportadores reciben efectos distintos en margen. Para deuda en dólares, comprobar una fuente de caja en esa moneda o una estrategia explícita para absorber el descalce.

Empleo y remuneraciones

No se incorpora una tasa trimestral de desempleo sin extracción validada de la EPHC. El PIB no mide calidad de empleo. La planificación laboral debe distinguir tareas estacionales, ocupación urbana y competencias técnicas necesarias para cada proyecto.

Consumo e inversión

En el segundo trimestre, consumo privado, consumo público y exportaciones netas apoyaron la actividad; la formación de capital incidió negativamente. 1 No todo el crecimiento provino de inversión. Para vender equipos, revisar adjudicaciones y desembolsos, además del número de solicitudes de cotización.

Sector externo

La contribución de exportaciones netas al PIB es una medida de volumen de cuentas nacionales. 1 No es el saldo aduanero nominal en dólares. Agroexportadores deben descomponer ingreso en volumen, precio internacional y conversión a guaraníes para identificar la fuente real del cambio de margen.

Finanzas públicas y deuda

El MEF reportó déficit de la Administración Central de 0,9% del PIB acumulado a mayo, publicado en junio. 6 Se identifica el rezago y no se extrapola al semestre o al año. Para proveedores públicos, revisar programación de caja y disponibilidad presupuestaria del proyecto.

Implicaciones para la dirección

Comercio y banca: reforzar evaluación cuando el crédito se expande. Importadores: capturar ahorros sin asumir apreciación permanente. Agroindustria: revisar costos y cobertura por campaña. Bienes de capital: vincular metas a ejecución efectiva y capacidad de pago.

Riesgos y señales de seguimiento

Observar mora, renovaciones, tipo de cambio e inversión fija. Una expansión financiada a clientes requiere medir rendimiento después de fondeo e incobrables. El crecimiento nacional del crédito es contexto; no es una recomendación de elevar automáticamente límites individuales.

Alcance

El PIB usa la publicación del segundo trimestre y sus cifras revisadas. La información fiscal tiene rezago a mayo. El crédito mide saldos, no desembolsos nuevos.

Fuentes

• 1 BCP — Cuentas nacionales, segundo trimestre 2026. bcp.gov.py
• 2 BCP — Inflación, junio 2026. bcp.gov.py
• 3 BCP — IPOM junio 2026. bcp.gov.py
• 4 BCP — Indicadores financieros, junio 2026. bcp.gov.py
• 5 BCCR — IPM octubre 2026; variación cambiaria del 2T26. bccr.fi.cr
• 6 MEF Paraguay — Situación fiscal a mayo; 16/06/2026. mef.gov.py

Metodología

Esta es una guía ejecutiva retrospectiva, no una base estadística exhaustiva. Se consultaron fuentes oficiales nacionales y compilaciones de bancos centrales o SECMCA. Las publicaciones posteriores a junio se utilizan para observar ese periodo o identificar sus revisiones. No se presentan pronósticos como resultados. Las series pueden revisarse después del corte documental.

PIB: variación real, con periodo y ajuste indicados. IPC: se distingue tasa mensual, acumulada e interanual. Tasas: referencia de política, no costo bancario de empresa. Empleo: cobertura de encuesta indicada. Fiscal: saldo, flujo, cobertura institucional y denominador no son intercambiables. Un punto porcentual equivale a 100 puntos básicos.

Las cifras entre corchetes remiten a la lista de fuentes. Las implicaciones, escenarios y matrices de gestión son interpretación editorial propia. Cuando no fue posible validar una cifra comparable, se declara la limitación y no se imputa un valor. No se construye una clasificación de países con indicadores de periodos o definiciones distintos.